光大期货：市集风险偏好转头压制金价，短期或以回调为主

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　　4月25日，COMEX黄金先跌后涨，报收3330.2好意思元/盎司，跌幅0.55%。国内SHFE金夜盘低开，小幅反弹，报收785.34元/克，跌幅0.77%。

　　周末市集风险厚谊略有转头。跟着特朗普周二“改口”，不再恫吓要解任好意思联储主席鲍威尔，且对华魄力无为，风险偏好转头，欧股好意思股指无数全周累涨。避险品种黄金在周二创盘中历史新高后轰动回落，周五未能保住周四的反弹势头。参预5月份，固然特朗普政府魄力仍会反复，但在发债压力下总体比较4月份或将无为，另外俄乌冲突从头参预和说念窗口期，中东方式虽局部升温但未扩散至石油中枢产区，市集对“避险溢价”的订价趋于感性，因此短期黄金或以回调为主，趁势消化4月中下旬金价快速回涨带来的超买压力。

　　不外，好意思国国债限制紧闭36万亿好意思元，债务货币化加重内行对好意思元储备地位的质疑，而特朗普极点的关税战略加重了内行对好意思元的不信任，黄金算作“非主权财富”的替代需求脱颖而出，成为撑执价钱高潮的始终中枢逻辑，COMEX期金与伦敦现货溢价一度扩大至15好意思元/盎司，反馈什物交割需求的繁荣。在好意思关税战略不细目性、好意思元信用松動、滞胀环境以及央行执续购金下，跌幅或相对有限，海涵本周好意思国非农数据教导。

　　（贵府开始：WIND，光大期货推敲所）

　　撰稿：史玥明

　　从业履历证号：F03097365

　　投资商榷证号：Z0017563

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包袱裁剪：赵想远